11月海外爆买美股，央行意外“转向”前日本暂停抛美债，中国持债再创2010年来新低

来源：华尔街见闻  李丹

美国财政部报告显示，转向11月美国最大海外“债主”日本所持美国国债环比增加178亿美元，月海在各国中增幅最大，外爆外前结束四个月连续减持之势，买美持仓暂别三年多低谷，股央国持中国减持美债78亿美元，行意新低总持仓8700亿美元，日本连续三个月创2010年来新低，暂停债中债再连续七个月低于1万亿美元。抛美更新中

美国官方数据显示，创年在美股连续第二个月累涨、转向美债价格反弹的月海2022年11月，海外投资者大举买入美股。外爆外前在日本央行震惊全球、买美被市场解读为释放“转向”信号的股央国持前一个月，美国最大海外“债主”日本暂时停止了连续抛售美债的脚步，第二大“债主”中国还在继续减持。

美东时间1月18日，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC），显示2022年11月持有美国国债最多的海外国家地区仍是日本。日本11月所持美国国债规模1.0822万亿美元，环比10月持仓增加178亿美元。

这是日本五个月内首度增持美债。日本从7月到10月连续四个月减持，而且持仓8月到10月连续三个月创至少2019年12月以来三年多新低。

日本2017年来美债总持仓变化

TIC报告显示，11月中国大陆仍为仅次于日本的第二大美债持有地区，当月持有美国国债8700亿美元，持仓环比减少78亿美元，降幅较10月的240亿美元明显减少。

至此，中国连续第三个月减持美债，且美债总持仓连续三个月创2010年5月以来新低，自2022年5月起，持仓连续七个月低于1万亿美元。

华尔街见闻注意到，在TIC报告披露的前十大持有美债国家地区中，11月只有中国大陆和开曼群岛减持，持仓排在第六位的开曼群岛减持82亿美元。日本11月的增持规模在主要持仓国家地区中最大。11月中国香港和中国台湾也都增持美债，持仓分别增加160亿美元和93亿美元，总规模分别排在第14位和第11位。

在TIC报告披露的主要持有美债国家地区中，11月减持规模最大的是持仓排在第13位的法国，法国当月持美债减少130亿美元，持仓降至2044亿美元。

中国、比利时、开曼群岛、卢森堡三年来美债持仓变化

值得一提的是，11月之后的一个月，2022年12月20日，日本央行意外宣布，将国债收益率的目标区间大幅上调一倍，从正负0.25%上调至正负0.5%。

此后有评论称，投资者担心，在其他所有条件不变的情况下，日本央行允许日本国债收益率走高，应该会鼓励更多资本汇回或留在日本国内，这可能降低日本投资者对美国国债的兴趣。事实上，在日本央行宣布调整收益率目标后，日元大幅上涨就证明了这一担忧。考虑到日本投资者在2022年大部分时间里已经成为美债的净卖家，这种担心并非没有道理。

不过，华尔街见闻12月文章指出，机构认为，日本央行政策转向与日本抛售美债或许并没有直接联系。从中期角度看，美国经济是否陷入衰退可能才是左右美债抛售是否持续的关键因素。鉴于美国经济衰退风险上升、通胀问题尚未解决、政策路径仍不明朗，投资者对美国国债的兴趣可能会长期保持。

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